Gazdaság / HR
Az olajpiac idegei pattanásig feszültek
Az olajpiacok az elmúlt napokban rendkívüli ingadozást mutattak a közel-keleti konfliktus és az ellátási kockázatok miatt – áll a Fidelity friss elemzésében. A piaci mozgások jól mutatják, hogy a befektetők egyszerre számolnak rövid távú kínálati zavarokkal és azzal a lehetőséggel is, hogy a feszültségek később enyhülhetnek.
A hét elején az olajárak meredeken emelkedtek, miután a Perzsa-öbölben kiéleződött konfliktus miatt nőtt a félelem a kínálat megszakadásától. A helyzetet súlyosbította, hogy a világ egyik legfontosabb energiakereskedelmi útvonala, a Hormuzi-szoros gyakorlatilag zárva maradt, ami több közel-keleti olaj- és gázipari létesítmény működését is megzavarta. A bizonytalanság gyorsan megjelent az árakban: a Brent egyhavi határidős jegyzése március 9-én 118 dollár fölé ugrott hordónként, miközben pénteken még 93 dollár, februárban pedig csupán 72,5 dollár körül járt.
A drágulás nemcsak a közeli szállításokra, hanem a középtávú határidős szerződésekre is kiterjedt. A hat hónapos és a tizenkét hónapos árak 86, illetve 77 dollárig emelkedtek. Ez arra utalt, hogy a piac egy része már nem csupán átmeneti zavarként, hanem tartósabb kockázatként értékelte a helyzetet, különösen a készletek esetleges csökkenése miatt.
Az árak azonban rövid időn belül részben korrigáltak
A Brent spot ára ismét 91 dollár körül stabilizálódott, miután két fontos politikai fejlemény is enyhítette a piaci félelmeket. Egyrészt Donald Trump amerikai elnök arról beszélt, hogy a konfliktus lezárása közelebb kerülhet. Másrészt a G7-országok tárgyalásokat kezdtek stratégiai olajtartalékaik összehangolt felszabadításáról, ami ideiglenes kínálati puffert jelenthetne.
A Fidelity szerint a piac jelenleg egy klasszikus ellátási sokkhelyzetet él át, amelyet erősen befolyásolnak a politikai jelzések. Ha a Hormuzi-szoros hosszabb ideig zárva marad és a termeléscsökkentés tartósnak bizonyul, a rövid távú árak továbbra is rendkívül érzékenyek maradhatnak a geopolitikai hírekre. Ugyanakkor a hosszabb távú határidős árak viszonylagos stabilitása arra utal, hogy a befektetők többsége egyelőre átmeneti zavarként tekint a helyzetre, nem pedig a globális energiapiac tartós átrendeződésére.
Érdekes módon az energiaipari részvények eddig jóval kisebb mértékben reagáltak az olajár hirtelen kilengéseire. Ennek oka, hogy a vállalatok értékelése inkább a hosszabb távú árkilátásokhoz kötődik, amelyek továbbra is mérsékeltebb szinteken mozognak.
Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója szerint a stabil pénzügyi háttérrel és diverzifikált működéssel rendelkező energiavállalatok kedvező helyzetben lehetnek, ha az árak tartósan magasabb szinten maradnak.
Hozzátette:
az olajpiac jelenleg az árkockázat és az ellátási zavarok között ingadozik, és a következő időszak alakulását elsősorban a geopolitikai fejlemények határozzák majd meg.
